Ekonomska efikasnost investicionog projekta može se procijeniti korištenjem različitih . Neke od ovih metoda poznate su decenijama, dok su druge postale raširene relativno nedavno.
Danas ćemo se fokusirati na jednu od tradicionalno ekonomske metode, koje omogućavaju korišćenjem jednostavnih proračuna da se dobiju veoma vredni pokazatelji njegove neefikasnosti.
Radi se o definisanju trajanje investicionog projekta.
Ispod period povrata investicionog projekta podrazumijevaju određeni minimalni period tokom kojeg se osigurava potpuni povrat uloženih sredstava na račun sredstava dobijenih u funkcionisanju investicionog projekta.
Nakon ovog perioda, svaki dalji prihod od realizacije investicionog projekta će činiti obim cisto.
U praksi, najjednostavnija formula je primjenjiva za izračun perioda povrata investicionog projekta:
gdje je S obim početnog ulaganja, q je prosječna godišnja investicija, ako govorimo o računanju perioda u godinama, ili neko drugo periodično prihod od investicija.
Ova formula može biti malo modifikovana u odnosu na specifične uslove problema koji se rešava. Suština se od ovoga ne mijenja.
Da bismo bolje razumjeli ovu formulu, dovoljno je razmotriti nekoliko ilustrativni primjeri, koji, inače, možete sami izmisliti.
Suprotno tome, što duže moramo čekati na povrat naše investicije, to ulaganje postaje rizičnije.
Nedostaci ove metode obično uključuju isključivanje iz izračunavanja perioda koji nisu povezani sa direktnom implementacijom investicionog projekta (njegov razvoj ili, naprotiv,).
U stvari, prihodi koje primamo van perioda otplate nemaju nikakav uticaj na veličinu ovog perioda.
Osim toga, ova metoda ne uzima u obzir razlike u cijeni novca tokom vremena (međutim, ovaj nedostatak se može lako izbjeći ako se posebno obratimo drugim metodama koje se koriste; međutim, relevantna pitanja ćemo razmotriti u našim sljedećim publikacijama ).
Kako god bilo, izračunavanje perioda povrata je jedna od najvažnijih metoda za izračunavanje i vrednovanje ekonomskog investicionog projekta.
Period povrata investicionog projekta— vremenski period za koji neto prihod po obračunskoj osnovi postaje jednak nuli.
Napominjemo da je to tačno neto prihod, tj. prihod minus rashodi. Na internetu možete pronaći mnoge netačne definicije poput ove:
Period povrata je vremenski period nakon kojeg je iznos investicije jednak iznosu primljenog prihoda. (*)
Nekoliko puta sam imao prilično dugu prepisku sa kupcima mog stola za obračun investicionih projekata, koji su tvrdili da je tabela pogrešno izračunala period povrata. Tvrdili su da je period povrata kada je [investicija] = [iznos prihoda], i pozvali su se na nemarno sročene definicije slične definiciji (*).
Evo šta mi piše jedan od kupaca stolova:
Vladimire, pišeš da je tvoj period otplate broj koraka na kojem novčani tok kumulativno postaje pozitivan. One. kada projekat počne da donosi profit. a ja kažem da, kako mi se čini, period povrata nastupa u trenutku kada prihod od investicije postane jednak početnoj investiciji.
Hajde da vidimo zašto je definicija (*) pogrešna. Razmislite o jednostavnom investicioni projekat, što vam omogućava da izvršite proračune u svojoj glavi.
style="center">
Primjeri izračunavanja perioda povrata investicionog projekta
Recimo da izvjesni gospodin X kupi automobil vrijedan milion rubalja. kako bi zaradili novac koristeći taksi usluge. Pretpostavimo i da ono što gospodin X zaradi kao taksista stavlja u posebnu kovertu. Pa, naravno, minus troškovi povezani sa njegovim taksijem: minus benzin, minus kazne, itd. Kada se ova koverta akumulira 1 milion rubalja. doći će period povrata.
Primjer 1. Rok otplate 10 mjeseci
Neka mjesečni prihod(prihod) je 100 hiljada rubalja. Gospodin X svakog mjeseca stavlja 100 hiljada rubalja u posebnu kovertu.
1 000 000: 100 000 = 10
Proračuni pokazuju da će se za 10 mjeseci dostići 1 milion.
Korak investicionog projekta (period nakon kojeg se vrši privremeno sumiranje rezultata) je 1 mjesec.
Tabela novčanog toka.
Primjer 2. Rok otplate 12,5 mjeseci
G. X također mora imati troškove povezane sa svojim investicionim projektom: benzin, itd. Neka troškovi budu 20 hiljada rubalja. Mjesečno. Sada gospodin X svakog mjeseca stavlja samo 80 hiljada rubalja u posebnu kovertu.1 000 000: 80 000 = 12.5
Proračuni pokazuju da će 1 milion biti dostignut za 12,5 mjeseci.
Napominjemo da se prihodi nisu promijenili.
Tabela novčanog toka
Primjer 3. Period povrata...
Pa, i ekstremni slučaj: troškovi iznose 100 hiljada rubalja. Mjesečno. Sada gospodin X ne stavlja ništa u svoju posebnu kovertu. Kada će gospodin X zaraditi milion? Nikad.Napominjemo da su prihodi opet ostali isti.
Tabela novčanog toka
zaključci
- Za izračunavanje perioda povrata projekta nije važan sam prihod, već neto prihod. Odnosno prihod minus rashodi. Što je veći prihod, to je kraći period povrata; što su veći rashodi, to je duži period povrata.
- Period povrata investicionog projekta je vremenski period tokom kojeg će neto prihod po obračunskoj osnovi postati nula. Između ostalog, ova metoda je vrlo vizualna - gradimo raspored i vizualno određujemo ovaj period iz rasporeda s dovoljnom preciznošću.
- Prije isteka roka otplate, neto prihod na obračunskoj osnovi je bio negativan, a nakon toga će postati pozitivan. Drugim riječima, kada se dostigne rok otplate, investitor vraća uloženu investiciju i počinje primati profit radi kojeg se realizuje investicioni projekat.
- U realnim investicionim projektima neto prihod nije konstantna vrijednost i nemoguće je izračunati period povrata jednostavnim dijeljenjem, kao što je urađeno u primjerima 1 i 2.
Investiranje gotovina, važno je zamisliti koliko će vremena biti potrebno da se vaša ulaganja isplate. Od toga zavisi visina početnog ulaganja i plan razvoja.
Dragi čitaoci! Članak govori o tipičnim načinima rješavanja pravnih pitanja, ali svaki slučaj je individualan. Ako želiš znati kako rešite tačno svoj problem- kontaktirajte konsultanta:
PRIJAVE I POZIVI SE PRIMAJU 24/7 i 7 dana u nedelji.
Brzo je i BESPLATNO!
To je obim investicija, iznos dodatnih ulaganja, vremenski period itd. Kako izračunati u 2019. koliko će vremena biti potrebno za plaćanje projekta?
Važne tačke
Kada ulažete novac u posao ili bilo koji projekat, morate razumjeti svrhu ove investicije. Svaka investicija uključuje ostvarivanje profita.
Međutim, iznos prihoda i vrijeme njegovog prijema mogu značajno varirati. Stoga je neophodno utvrditi izvodljivost doprinosa.
Potreba za procjenom izvodljivosti ulaganja može biti posljedica iz raznih razloga. Analiza isplativosti se provodi ako:
- potpuna ili djelimična upotreba se pretpostavlja kao investicija;
- projekat se ocjenjuje kao jedan od elemenata imovine;
- za donošenje odluke potrebna je procjena ulaganja.
Analiza se svodi na izračunavanje perioda povrata projekta. Ovo je jedan od glavnih pokazatelja za svaki poslovni projekat prilikom određivanja racionalnosti ulaganja sredstava.
Šta je to
Period povrata projekta je period koji se računa od početka projekta i prvih ulaganja do trenutka kada su obim ulaganja i ostvareni profit jednaki.
Odnosno, izračunavanje perioda povrata uključuje određivanje perioda za dostizanje tačke rentabilnosti.
Morate shvatiti da se svaki posao smatra neisplativim do određenog vremena. Tek nakon što su sva uložena sredstva vraćena, počinje prijem.
Ovisno o odabranom smjeru, vremenski period potreban za povrat investicije može značajno varirati.
Predugačak period može biti razlog za odbijanje ulaganja. Nasuprot tome, brzina povrata vam omogućava da povećate obim ulaganja.
Između ostalog, utvrđivanje perioda otplate pomaže u procjeni postojećeg poslovanja. Na primjer, projekat je prešao rok određen za period rentabilnosti, ali se investicija još nije opravdala.
U tom slučaju posao ostaje neprofitabilan i vjerovatno je potrebno revidirati plan razvoja ili neke operativne parametre.
Zašto je to potrebno?
Period povrata za projekat je najjednostavniji i brza metoda procjenu investicione atraktivnosti projekta. Kalkulacija omogućava investitoru da uporedi rizike alternativnih projekata.
Na primjer, postoje dva projekta sa identičnim osnovnim parametrima, ali sa različitim rokovima otplate na osnovu rezultata preliminarne analize.
Opcija u kojoj se uložena sredstva vraćaju ranije smatra se manje rizičnom. Ako je potrebno, možete prilagoditi period povrata promjenom rizika.
Po pravilu, oni sa visokim rizikom imaju najkraći period otplate.
Ali u osnovi, prilagođavanje roka otplate zavisi od subjektivnog mišljenja investitora o stepenu rizičnosti ulaganja.
Važnost određivanja perioda povrata je takođe u tome što tačno poznavanje vremena za dostizanje tačke rentabilnosti omogućava vam da odredite koliko „dugoročnog“ novca se može uložiti.
Najčešće nema dovoljno sopstvenog novca za investicije, a većina projekata uključuje pozajmljena sredstva. I tu period otplate postaje značajan.
Ako je trajanje kredita („dužina novca”) kraće od perioda profita, onda se postavljaju pitanja o načinima otplate.
Još jedno područje primjene indikatora povrata je procjena usklađenosti projekta sa očekivanjima vlasnika i potencijalnih investitora.
Dakle, većina investitora očekuje brz povrat sredstava, ali u ovom slučaju obično govorimo o maloj dobiti.
Kada se planira veliki prihod od projekta, period otplate će uglavnom biti dug. Shodno tome, investitori ulažu velike sume, žele da znaju kada će moći da vrate uvećani kapital.
Na period otplate utiču različiti faktori. Ovo uključuje iznos investicija, novčane tokove, tekuće troškove itd.
Određivanjem značajnih elemenata uticaja moguće je odrediti period povrata projekta pod različitim parametrima i na taj način pronaći optimalni algoritam akcija.
Regulatorna regulativa
Standardna vrijednost perioda povrata za projekat nije utvrđena zakonom. Indikator se postavlja na osnovu razmatranja vlasnika u pogledu upotrebe kapitala.
Kada je projekat komercijalan i kreiran za generisanje profita, kvalitet korišćenja uloženih sredstava utvrđuje se poređenjem tekućeg prinosa na investiciju sa pokazateljima izračunatim za alternativne pravce ulaganja.
Najviše na jednostavan način prikazano je poređenje prinosa na kapital u određenoj oblasti i prinosa na ulaganje u različite investicione instrumente.
Kada je prinos na kapital niži, smatra se nezadovoljavajućim.
U ovom slučaju, kapitalna ulaganja su glavni prihod ulaganja u projekat, kroz koji se formiraju osnovna sredstva.
Takvo formiranje se može izvršiti kroz nabavku, izgradnju, preopremanje, rekonstrukciju itd. ().
Prema članu 4. istog Saveznog zakona br. 39, subjekti ulaganja mogu biti investitori, kupci projekta, korisnici osnovnih sredstava formiranih u sklopu kapitalnih ulaganja. Svaki investitor može biti zainteresiran za brzi povrat ulaganja.
Kako izračunati period povrata projekta
Mjerna jedinica za period povrata investicije projekta najčešće je godina. Iako možete prikazati indikator u danima, sedmicama i drugim vremenskim periodima.
Izračun indikatora određuje koliko će vremena biti potrebno da se isplati uloženi kapital. Odnosno, tokom određenog perioda iznos neto dobiti će biti jednak iznosu uloženih sredstava.
Stopa povrata se izračunava kao odnos prosječnog godišnjeg iznosa vlasničkog kapitala i iznosa neto dobiti za godinu.
Rezultati izračuna se tumače na način da što je niža rezultirajuća vrijednost, to će se investicija brže isplatiti.
Shodno tome, atraktivniji je projekat sa najkraćim rokom otplate. Ali nije dovoljno uzeti u obzir samo osnovne parametre prilikom izračunavanja.
Prilikom realizacije projekta stvara se sredstva koja se po potrebi mogu prodati radi dobijanja gotovine. Ako su takva sredstva dostupna, onda se investicija isplati u kraćem roku.
Ali likvidaciona vrijednost imovine može se smanjiti zbog habanja ili povećati zbog stvaranja nove imovine. Ova okolnost također zahtijeva razmatranje.
Koja formula se koristi?
Opća formula za izračunavanje perioda povrata uzima u obzir:
Da bi se odredio period povrata, prvi indikator se dijeli s drugim. Odnosno, formula izgleda ovako:
Da biste koristili ovu formulu, morate odrediti iznos neto dobiti. Njegovo izračunavanje se vrši prema sljedećem algoritmu:
Prilikom utvrđivanja neto dobiti proizvod se odnosi na rezultat aktivnosti. To može biti proizvod itd.
U nekim slučajevima može biti potrebno pronaći period povrata za dodatna ulaganja.
Štaviše, mogu se očekivati dodatna ulaganja i njihova implementacija će zavisiti od stope povrata.
Period povrata za dodatna ulaganja izračunava se po sličnoj formuli. Kao izračunati pokazatelji koriste se razlika dodatnih i kapitalnih ulaganja i razlika u neto dobiti za dodatna i kapitalna ulaganja.
Kako izračunati u Excelu
Period povrata projekta možete izračunati u Excelu. Za proračun se kreira tabela u kojoj su naznačene ulazne vrijednosti. 
Zatim, ćelija u koloni "Kumulativni novčani tok" postaje aktivna. To se može učiniti klikom na željenu ćeliju.
Ovo određuje gdje će biti smještena konačna vrijednost prihoda od ulaganja nakon prvog mjeseca. Nakon što odaberete ćeliju, morate kliknuti na dugme "Funkcija". 
U prozoru koji se pojavi potrebno je odabrati funkciju “SUM”, a zatim kliknuti na “OK”. 
U sljedećem prozoru automatski će se prikazati prvi broj. U ovoj koloni, ovo je prva numerička ćelija (ćelija D4 sa vrijednošću 0).
Drugi broj se unosi ručno (ćelija C5). Ovo je vrijednost investicionog profita nakon prvog mjeseca. Zatim ponovo pritisnite “OK”. 
Ćelija D5 će prikazati zbir ukupnog prihoda i prihoda za prošli mjesec. Ukupna vrijednost prihoda se dodaje prihodu nakon isteka prvog mjeseca. Traka formule prikazuje funkciju koju ste unijeli. 
Zatim morate "povući" miša iz donjeg desnog ugla ćelije, držeći lijevo dugme, duž kolone D, počevši od ćelije D5. U ovoj fazi funkcija će iscrtati vrijednosti. 
Primjeri proračuna
Kao primjer izračuna možemo uzeti u obzir situaciju u kojoj je obim ulaganja u projekat jednak 1.500.000 rubalja. Prema uslovima, očekuje se godišnji prihod u iznosu od 300, 400, 500, 600 i 500 hiljada rubalja.
Budući da je iznos investicija za prve tri godine 1.200.000 rubalja (300 + 500 + 400), a za četiri godine:
Tada je period povrata za projekat od 1.500.000 rubalja kraći od 4 godine, ali više od 3 godine. Nepokriveni saldo se nalazi oduzimanjem prihoda za 3 godine od početnih projektnih ulaganja:
Djelomični dio prihoda 4. godine jednak je:
Iz ovoga proizilazi da je ukupan period povrata uloženih sredstava 3 godine + 0,5 godina = 3,5 godine.
On u ovom primjeru pokazuje kako odrediti jednostavan period povrata za projekat; formula ne uzima u obzir dodatne nijanse. Ali možete izračunati period popusta.
Kako je sniženo
Diskontirani period povrata odnosi se na trajanje perioda od datuma početnog ulaganja do perioda povrata kada se diskontovanje uzima u obzir.
Ovo je najraniji trenutak u obračunskom periodu nakon kojeg neto sadašnja vrijednost ostaje pozitivna nakon toga.
Video: kako izračunati period povrata (PP) za investicioni projekat u Excel-u
Suština metode obračuna sastoji se u diskontovanju novčanih tokova stvorenih projektom. Ovi tokovi se uzastopno sumiraju sve dok se ne pokriju početni iznosi ulaganja.
Diskontovanje je određivanje sadašnje vrijednosti novčanih tokova u odnosu na buduće periode, uzimajući u obzir diskontu stopu.
Diskontna stopa je stopa nerizičnog plasmana sredstava, koja uzima u obzir prilagođavanja za rizik projekta.
Najčešće, diskontna stopa odražava minimalnu stopu prinosa koju investitor zahtijeva da uloži sredstva. Diskontovani period povrata se izračunava da bi se dobila preciznija prognoza.
Ekonomsko značenje indikatora
Sa ekonomske tačke gledišta, pokazatelj isplativosti projekta je glavni parametar pri odabiru investicionog objekta.
Osim toga, poznavanje perioda otplate potrebno je kao vodič pri donošenju značajnih odluka u procesu razvoja poslovanja.
Ostvarivanje velike dobiti obično je povezano s dugoročnim investicijama velikih razmjera. Ni sama kompanija, a još više investitori, nisu zainteresovani za ovu opciju, kada ulaganja dugo vremena ne donose povrat.
Unutar kompanije preuzima se određivanje perioda otplate važnu ulogu prilikom izrade plana daljeg razvoja poslovanja i utvrđivanja prioritetnih oblasti djelovanja.
Pravilno vođenje biznisa je zadatak koji zahtijeva vještine i sposobnosti, uključujući rad s novcem. Kako učiniti da postojeći resursi ostvare prihod? Ne samo da ih možete staviti u proizvodnju, već ih možete i uložiti ako količine dozvoljavaju. Ulaganje u poslednjih godina je postala široko rasprostranjena praksa u Rusiji, prateći blisko iza američkog poslovanja. Govoreći o ovakvom načinu ostvarivanja prihoda od novca koji je na raspolaganju preduzetniku, potrebno je spomenuti i povrat ulaganja. Kako se to događa i kako izračunati isplativost potencijalne investicije?
Investicioni projekat: opšti pregled
Postoji pet glavnih faza životni ciklus projekat u koji možete uložiti novac sa očekivanjem dugoročnog profita:
- izrada projektne dokumentacije;
- ovladavanje tehnologijama i postizanje planiranih proizvodnih kapaciteta;
- rad objekta, što vam omogućava da vratite uloženi novac;
- sticanje dodatne dobiti;
- likvidacija imovine (preprodaja).
Važni pokazatelji
Vremenska efikasnost je određena činjenicom da prve tri faze zahtijevaju minimalno vrijeme, dok četvrta traje dosta dugo. Prije otprilike pola stoljeća, koeficijent povrata ulaganja CO, koji odražava statički period, korišten je za odraz koristi. To praktički nije imalo veze sa vremenskim faktorom, odnosno nije vodilo računa o tome koliko su rano počeli da dobijaju povrat od uloženih sredstava.
Šta se dešava u stvarnosti? Povrat investicije počinje amortizacijom. Sredstva se investitoru „automatski“ vraćaju jednokratno samo u slučaju kada je stvarno trajanje rada osnovnih sredstava jednako ili duže od obračunskog perioda. Ova situacija je moguća čak i ako je profit nula.
Moderne metodologije uključuju primjenu „pravila povrata“. U okviru ove teorije, povrat je određen profitom i amortizacijom, odnosno neto dobiti. Prilikom izračunavanja ovog parametra, morate imati na umu da se jednokratni povrat ulaganja smatra neisplativim i nedovoljnim, jer neće biti dovoljno za proširenje proizvodnje. Stoga je glavni zadatak svakog investitora postizanje veće efikasnosti.
Investicije i ROI
Otplata u modernoj tržišnoj ekonomiji pretpostavlja da je prihod jednak ili veći od troškova projekta. Istovremeno, akumulirani neto prihod prelazi iz negativne na početku projekta u pozitivnu vrijednost.
Mnogi ekonomisti izjednačavaju koncepte „perioda povrata“ i „perioda povrata“. I iako se vremenski period zaista može poklopiti, koncepti nisu identični.
Pravilo povrata pretpostavlja da je prihod ostvaren kroz projekat jednak vrijednosti uloženim sredstvima u njega. Prihodom se smatra bruto dobit. Istovremeno, neki analitičari tvrde da je netačno vršiti kalkulacije uzimajući u obzir samo neto dobit nakon oporezivanja. Povrat na investiciju kao uložena sredstva, zauzvrat, pretpostavlja da investitor može povući pravi novac iz projekta u iznosu koji je prethodno uložio.
Povratak: kako i po kojoj cijeni?
Efikasnost investicionog projekta izračunava se na osnovu:
- neto prihod;
- onaj dio prihoda koji se stvarno može dobiti od projekta;
- amortizacija.
Mišljenja stručnjaka se razlikuju u pogledu primjene jedne ili druge od ove tri tačke. Istovremeno, primanje prihoda povlačenjem sredstava prilikom zatvaranja investicionog projekta prije roka ne smatra se dobiti koja pokazuje povrat. Besplatna sredstva se mogu povući.
Formula koja se koristi za izračunavanje ROI odražava povrat ulaganja. Sama skraćenica, kada se dešifruje i prevede sa engleskog, znači „povrat investicije“. Ovaj indikator je neophodan za izračunavanje povrata. Profitabilnost određenog projekta izračunava se pomoću jedne od univerzalnih formula. Da biste uzeli u obzir greške, morat ćete obratiti pažnju na karakteristike određenog projekta.
Univerzalna formula za izračunavanje:
ROI = (profit - trošak projekta) / uloženi iznos * 100%.
Dobijena vrijednost će biti glavna komponenta analize za potencijalnu investiciju. Što je prilika isplativija, to će formula ROI bolje pokazati. Pozitivna vrijednost ukazuje da kompanija posluje s profitom.
Inače, u praksi je upotreba koeficijenta rasprostranjena ne samo među analitičarima i stručnjacima u finansijskom sektoru, već iu državnim agencijama i kompanijama koje se bave kreditiranjem. Posjedujući određeni posao, možete primijeniti metodologiju za procjenu moguće dobiti od projekta. Jedina razlika je u osnovici: umjesto uloženog iznosa u procentima uzima se odobreni kapital.
Opšti pristup i razmatranje detalja
Kako izračunati povrat ulaganja? U svom najjednostavnijem obliku, profitabilnost je lako odrediti. Potrebno je uzeti u obzir sve troškove i procijeniti planiranu korist, oduzimajući od nje iznos ulaganja. Apsolutno, postotak - odaberite izraz koji vam više odgovara.
Da bi slika dobila dubinu, morate vrlo pažljivo izračunati sve troškove povezane s implementacijom projekta. Zapamtite da se ulaganje ne završava prvim ulaganjem: u budućnosti će posao zahtijevati nova finansijska ulaganja. Osim toga, mogu se uzeti u obzir i plaćanja poreza. Rezultat ROI, ako uzmemo u obzir poreze, amortizaciju i druga plaćanja, bit će znatno niži od izračunatog „na jednostavan način“.
Šta kažu stručnjaci?
Prilikom izračunavanja investicione strategije, bilo bi mudro sastaviti potpunu listu svih troškova koji se uzimaju u obzir prilikom izračunavanja omjera. Međutim, mišljenja stručnjaka se i dalje razlikuju o tome šta tačno treba uzeti u obzir. Dok su jedni uvjereni da je dovoljno uzeti u obzir direktne troškove koje je preduzetnik napravio tokom prve godine ulaganja novca u projekat, drugi smatraju da se najtačniji rezultati dobijaju računanjem uzimanja u obzir troškova investitora u sljedećim godine.
Naravno, procijenjeni period povrata ulaganja uvelike ovisi o tome da li to uzmete u obzir indirektni troškovi ili ne. Oni nisu nužno direktno povezani sa projektom. Ali mogu doći i iz dodatnih poslovnih aktivnosti. Mnogi se slažu da morate uzeti u obzir troškove usluga, softvera, kancelarijske opreme i druge opreme. Ne treba zanemariti amortizaciju, odnosno povrat.
Kako izračunati: različiti pristupi
Najjednostavniji način je naveden gore. Iznos za prvu godinu učešća u projektu uzima se kao trošak. Ako je projektovan na više godina, zaključci o isplativosti se donose na osnovu prve godine implementacije. Ali ovim pristupom nemoguće je uzeti u obzir inflaciju, koja se smatra najslabijim svojstvom.
Investiciona strategija se može izgraditi uzimajući u obzir ROIC koeficijent. Ovdje prvo izračunavaju koliki je neto prihod nakon oporezivanja, a zatim određuju ukupan iznos indirektnih i direktnih ulaganja u posao. Povrat investicije je razlika između primljenih vrijednosti.
Konačno, možete približno procijeniti prihod koji će projekat ostvariti u budućnosti, kao i troškove (oni se smatraju minimalnim). Razlika u dobijenim vrijednostima će biti povrat ulaganja. Troškovi uključuju i one troškove koje investitor ima u vezi sa pokretanjem i daljim radom projekta. Ovaj pristup se smatra optimalnim za izračunavanje koristi od ulaganja u softver.
Koliko je pouzdan?
Prilikom izračunavanja mogućeg povrata investicije za projekat od interesa, neće se svaki biznismen zaista odlučiti da uloži novac u preduzeće. Mnogi će smatrati da je previše rizično pokrenuti novi projekat. U isto vrijeme, ankete pokazuju da bi mnogi željeli da se okušaju kao investitori, imaju dovoljno garancija za pouzdanost profitabilnog poslovanja.
Postoje li investicije sa garancijom povrata novca? Da, takvih ljudi zaista ima. Investitor po pravilu dobija neki kolateral prilikom ulaganja novca. Druga opcija je osiguranje projekta. Istovremeno, morate shvatiti da što je veća profitabilnost, to je rizičniji projekat, odnosno neće uvijek biti moguće odabrati osiguravača koji će pristati na suradnju s poduzećem.
Kako se odlučiti za ulaganje?
Kako ući u investicioni projekat? Primjer obične spontane kupovine svima nam je poznat - to su takozvane kupovine raspoloženja. Ali kada je u pitanju nešto veliko, mehanizmi koji tjeraju ljude da završe transakciju su potpuno drugačiji. Potencijalni investitori su najodgovorniji kada je u pitanju ulaganje u opremu, mašine i alate koji se mogu koristiti u njihovom preduzeću u budućnosti. Nije ni čudo: svi žele pouzdanost, povjerenje u budućnost i minimiziranje troškova.
ROI je najbolji način da izmjerite povrat ulaganja i utvrdite da li je posao vrijedan vremena i novca. Ako ste u nedoumici oko određenog projekta i razmišljate o ulaganju u njega, možete se obratiti stručnjacima treće strane kada sopstvenim proračunima izgledaju neuvjerljivo.
Uobičajena praksa
Praktično nema novopridošlica u investicionom biznisu koji ne izračunaju ROI za svaki projekat u svom vidnom polju. Ali da li je ovaj alat zaista efikasan? Ako se razmatra investicioni projekat, primer obračuna može biti negativan, što će vas primorati da odbijete učešće; Moguća je i suprotna situacija - kalkulacije će biti ružičaste, ali će u praksi situacija biti drugačija. Postoji nekoliko faktora kojima je potrebna dodatna pažnja. To će pomoći da se situacija potpunije pokrije.
Prva stvar koju treba spomenuti je vremenska vrijednost novca. Prođe neko vrijeme, a količina koja se činila velika pretvara se u sasvim beznačajnu. To se događa zbog amortizacije. Pod utjecajem:
- inflacija;
- stopa;
- ekonomski skokovi.
Tu ulogu igra i sledeći faktor: zapadna ekonomija je mnogo stabilnija od ruske, a evro i dolar su stabilnije valute od rublje. Stoga, gdje izračun ROI za zapadnu kompaniju pokazuje prilično pouzdanu cifru, za Rusko preduzeće rezultat neće tačno odražavati budućnost investicije. U prosjeku, novac depresira za 6-15% godišnje. Kupovna moć jedinice valute vremenom opada, a proizvod koji danas košta hiljadu rubalja biće procenjen na 1.060 rubalja godišnje.
Planirani povratak
Kada kontaktira kompaniju, potencijalni investitor obično vidi sljedeću ponudu: „Mi ćemo vam dati do 60% povrata“. To znači da je investicija uložena u ovu firmu u prosjeku imala ovu stopu povrata. Ali ne postoje garancije da će vaš novac ispasti u takvom procentu. Mnogo toga određuje rizik, kao i industrija – za neke su pokazatelji veći, za druge – manji.
Na primjer, kada analiziramo startupe u oblasti informacionih tehnologija, možemo zaključiti da će od desetak 2-3 projekta propasti. Odnosno, investitor mora shvatiti da ima oko 70% šanse da izgubi novac. Osim povrata vaše investicije, bilo bi lijepo dobiti i neki profit. Postoji poseban indikator - potrebna stopa povrata („potrebni nivo profitabilnosti“). Poželjno je da bude nekoliko stotina posto.
Prag profitabilnosti
Konačno, kada govorimo o povratu ulaganja, morate obratiti pažnju na indikator stope barijere. O čemu se radi? Pretpostavimo da sa ukupnim troškom kapitala od 13% postoji ponuda za ulaganje novca u projekat čiji će povrat biti 14%. Razlika od jedan posto nije vrijednost za koju se treba boriti, slažete se? Stoga se uspostavlja određeni indikator razlike. Projekti koji pokazuju vrijednosti ispod praga se odmah odbacuju. Obično pokušavaju uzeti razliku od 4 posto ili više.
Sažimanje
Povrat investicije i obračun isplativosti projekta od interesa nije lak zadatak, zahtijevan integrisani pristup. Da bi se uzeli u obzir svi rizici, ima smisla uzeti u obzir i troškove koji su direktno povezani sa pokretanjem projekta, i one koje će preduzeće imati u prvim godinama svog života. Obavezno izračunajte omjer ROI, ali nemojte donositi zaključke samo o njemu: RRR indikatori i drugi finansijski rejtingi pomoći će vam da jasnije shvatite izglede projekta.
Da biste razumjeli koji je period povrata, morate zamisliti za koja područja preduzetničku aktivnost Ova definicija odgovara.
Za investiciju
U ovom kontekstu, period povrata je vremenski period nakon kojeg prihod od projekta postaje jednak iznosu uloženog novca. Odnosno, koeficijent perioda povrata pri ulaganju u bilo koji posao pokazat će koliko će vremena biti potrebno da se uloženi kapital vrati.
Često je ovaj indikator kriterij odabira za osobu koja planira investirati u bilo koje preduzeće. Shodno tome, što je niži pokazatelj, to je posao privlačniji. A u slučaju kada je koeficijent prevelik, tada će prva misao biti u korist odabira drugog posla.
Za kapitalna ulaganja
Ovdje je riječ o mogućnosti modernizacije ili rekonstrukcije proizvodnih procesa. Prilikom kapitalnih ulaganja postaje važan vremenski period tokom kojeg ušteda ili dodatna dobit dobijena modernizacijom postaje jednaka iznosu novca utrošenog na ovu modernizaciju.
Shodno tome, oni gledaju na koeficijent povrata kada žele da shvate da li ima smisla trošiti novac na modernizaciju.
Za opremu
Koeficijent će pokazati koliko će vremena biti potrebno za određeni uređaj, mašinu, mehanizam (i tako dalje) na koji se novac troši da se isplati. Shodno tome, povrat opreme se izražava u prihodu koji kompanija ostvaruje od ove opreme.
Kako izračunati period otplate. Vrste proračuna
Standardno, postoje dvije opcije za izračunavanje perioda povrata. Kriterijum odvajanja će biti uzimanje u obzir promjene vrijednosti utrošenog novca. Odnosno, računovodstvo se javlja ili se ne uzima u obzir.
- Jednostavno
- Dynamic (na sniženju)
Jednostavan način izračunavanja
U početku se koristio (iako je i sada uobičajen). Ali dobivanje potrebnih informacija pomoću ove metode moguće je samo pod nekoliko faktora:
- Ako se analizira više projekata, uzimaju se samo projekti sa istim vijekom trajanja.
- Ako će sredstva biti uložena samo jednom na samom početku.
- Ako će dobit od ulaganja doći u približno jednakim dijelovima.
To je jedini način da jednostavnom metodom obračuna dobijete adekvatan rezultat u smislu vremena potrebnog za „vraćanje“ novca.
Odgovori na glavno pitanje- zašto ova metoda ne gubi popularnost je njena jednostavnost i transparentnost. A ako trebate površno procijeniti rizike ulaganja prilikom upoređivanja nekoliko projekata, to će također biti prihvatljivo. Što je indikator veći, to je investicija rizičnija. Što je manji pokazatelj u jednostavnoj računici, investitoru je isplativije uložiti, jer može računati na povrat ulaganja u očigledno većim dijelovima ili više. kratko vrijeme. Ovo će pomoći u održavanju nivoa likvidnosti kompanije.
Ali jednostavna metoda ima i nedvosmislenu mane. Uostalom, ne uzima u obzir izuzetno važne procese:
- Vrijednost novca, koja se stalno mijenja.
- Dobit od projekta, koja će ići kompaniji nakon što prođe oznaku povrata.
- Stoga se često više koristi kompleksna metoda proračun.
Dinamička ili diskontovana metoda
Kao što naziv govori, ova metoda određuje vrijeme od ulaganja do povrata sredstava, uzimajući u obzir diskont. Govorimo o trenutku kada neto sadašnja vrijednost postaje nenegativna i ostaje takva.
S obzirom na to da dinamički koeficijent podrazumijeva uzimanje u obzir promjene troška finansiranja, on će sigurno biti veći od koeficijenta kada se izračuna na jednostavan način. Ovo je važno razumjeti.
Pogodnost ove metode dijelom zavisi od toga da li je finansijski prihod konstantan. Ako su iznosi različiti po veličini i novčani tok nije konstantan, onda je bolje koristiti kalkulacije uz aktivnu upotrebu tabela i grafikona.
Kako izračunati na jednostavan način
Formula koja se koristi za izračunavanje perioda otplate na jednostavan način izgleda ovako:
PERIOD OTPLATE = VELIČINA INVESTICIJE / NETO GODIŠNJI DOBITAK
PP = K0 / PChsg
Uzimamo u obzir da je PP period povrata izražen u godinama.
K0 - iznos uloženih sredstava.
PChsg - Neto dobit u prosjeku za godinu.
Primjer.
Nudi vam se da u projekat uložite iznos od 150 hiljada rubalja. I kažu da će projekat donijeti u prosjeku 50 hiljada rubalja godišnje neto dobiti.
Jednostavnim proračunima dobijamo period otplate od tri godine (podijelili smo 150.000 sa 50.000).
Ali takav primjer daje informacije bez uzimanja u obzir da projekat ne može samo ostvariti prihod tokom ovih tri godine, ali zahtijevaju i dodatna ulaganja. Stoga je bolje koristiti drugu formulu, gdje trebamo dobiti vrijednost IFsg. A može se izračunati oduzimanjem prosječnog troška za godinu od prosječnog prihoda. Pogledajmo ovo koristeći drugi primjer.
Primjer 2:
Postojećim uslovima dodajmo i sljedeću činjenicu. Tokom realizacije projekta svake godine će se trošiti oko 20 hiljada rubalja na sve vrste troškova. To jest, već možemo dobiti vrijednost PChsg - oduzimanjem 20 hiljada rubalja (troškovi za godinu) od 50 hiljada rubalja (neto dobit za godinu).
Dakle, naša formula će izgledati ovako:
PP (period povrata) = 150.000 (investicija) / 30 (prosječno godišnje neto profit). Rezultat - 5 godina.
Primjer je ilustrativan. Uostalom, čim smo uzeli u obzir prosječne godišnje troškove, vidjeli smo da je rok otplate povećan za čak dvije godine (a to je mnogo bliže realnosti).
Ovaj obračun je relevantan ako imate isti prihod za sve periode. Ali u životu se visina prihoda gotovo uvijek mijenja iz godine u godinu. A da biste tu činjenicu uzeli u obzir, potrebno je izvršiti nekoliko koraka:
Nalazimo koliko će godina biti potrebno da bi konačni prihod bio što bliži iznosu sredstava utrošenih na projekat (uloženih).
Nalazimo iznos investicija koji je ostao otkriveno profitom(uzima se kao činjenica da se prihodi primaju ravnomjerno tokom cijele godine).
Pronalazimo koliko mjeseci će biti potrebno da se postigne puna otplata.
Primjer 3.
Uslovi su slični. U projekat morate uložiti 150 hiljada rubalja. Planirano je da tokom prve godine prihod bude 30 hiljada rubalja. Tokom drugog - 50 hiljada. Tokom trećeg - 40 hiljada rubalja. A u četvrtom - 60 hiljada.
Izračunavamo prihod za tri godine - 30+50+40 = 120 hiljada rubalja.
Za 4 godine iznos dobiti će biti 180 hiljada rubalja.
A s obzirom da smo uložili 150 hiljada, jasno je da će period otplate nastupiti negde između treće i četvrte godine projekta. Ali trebaju nam detalji.
Stoga prelazimo na drugu fazu. Moramo pronaći onaj dio uloženih sredstava koji je ostao nepokriven nakon treće godine:
150.000 (investicije) - 120.000 (prihodi za 3 godine) = 30.000 rubalja.
Pređimo na treću fazu. Trebat ćemo pronaći razlomak za četvrtu godinu. Ostalo je još 30 hiljada, a prihod za ovu godinu biće 60 hiljada. Dakle, podijelimo 30.000 sa 60.000 i dobijemo 0,5 (u godinama).
Ispostavilo se da će se, uzimajući u obzir neravnomjeran priliv novca po periodima (ali ujednačen po mjesecima unutar perioda), naših uloženih 150 hiljada rubalja isplatiti za tri i po godine (3 + 0,5 = 3,5).
Proračunska formula za dinamičku metodu
Kao što smo već pisali, ova metoda je komplikovanija, jer uzima u obzir i činjenicu da se vrijednost sredstava mijenja u periodu povrata.
Da bi se ovaj faktor uzeo u obzir, uvodi se dodatna vrijednost - diskontna stopa.
Uzmimo uslove gde su:
Kd - faktor popusta
d - kamatna stopa
Onda kd = 1/(1+d)^nd
Diskontovani termin = SUM neto novčani tok / (1+d) ^ nd
Da bismo razumjeli ovu formulu, koja je za red veličine složenija od prethodnih, pogledajmo još jedan primjer. Uslovi za primjer će biti isti, da bude jasnije. A diskontna stopa će biti 10% (u stvarnosti je otprilike ovo).
Prije svega izračunavamo diskontni faktor, odnosno diskontirani prihod za svaku godinu.
- 1 godina: 30.000 / (1+0,1) ^ 1 = 27.272,72 rubalja.
- Godina 2: 50.000 / (1+0.1) ^ 2= 41.322,31 rubalja.
- Godina 3: 40.000 / (1+0.1) ^ 3 = 30.052,39 rubalja.
- Godina 4: 60.000 / (1+0,1) ^ 4 = 40.980,80 rubalja.
Hajde da zbrojimo rezultate. I ispostavilo se da će u prve tri godine profit biti 139.628,22 rubalja.
Vidimo da ni ovaj iznos nije dovoljan da pokrijemo naše investicije. Odnosno, uzimajući u obzir promjenu vrijednosti novca, ni za 4 godine nećemo povratiti ovaj projekat. Ali da privedemo računicu kraju. U petoj godini postojanja projekta nismo imali profit od projekta, pa ga označimo, na primjer, kao četvrtu godinu - 60.000 rubalja.
- Godina 5: 60.000 / (1+0,1) ^ 5 = 37.255,27 rubalja.
Ako to zbrojimo sa našim prethodnim rezultatom, dobićemo iznos za pet godina jednak 176.883,49. Ovaj iznos već premašuje investicije koje smo napravili na početku. To znači da će period otplate biti između četvrte i pete godine postojanja projekta.
Počnimo s izračunavanjem određenog perioda i saznajmo razlomak. Od uloženog iznosa oduzmite iznos za 4 cijele godine: 150.000 - 139.628,22 = 10.371,78 rubalja.
Dobiveni rezultat dijelimo s diskontiranim prihodima za 5. godinu:
13 371,78 / 37 255,27 = 0,27
Dakle, do puni mandat Naša isplativost je 0,27 manja od pete godine. A cijeli period otplate sa dinamičkom metodom obračuna iznosit će 4,27 godina.
Kao što je gore navedeno, period povrata sa diskontiranom metodom uvelike se razlikuje od istog obračuna, ali na jednostavan način. Ali u isto vrijeme istinitije odražava stvarni rezultat koji ćete dobiti pod navedenim brojevima i uvjetima.
Zaključak
Period povrata je jedan od najvažnijih pokazatelja za preduzetnika koji planira uložiti sopstvena sredstva i bira između niza mogućih projekata. Istovremeno, na investitoru je da odluči kako će tačno izvršiti kalkulacije. U ovom članku pogledali smo dva glavna rješenja i pogledali primjere kako će se brojevi promijeniti u istoj situaciji, ali s različitim nivoima indikatori.
